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2026年开年以来，日元汇率抓续承压走弱，好意思元兑日元汇率束缚刷新阶段高点。遗弃1月13日，该汇率盘中一度涉及158.90，创下2024年7月以来的18个月新低，当日收盘微幅回落至158.62，年内累计贬值幅度已超1.2%，“高市交往”升温成为主导商场走势的中枢逻辑。
战术分化抓续发酵利差阵势守旧好意思元强势
好意思日两国货币战术旅途的互异，一经运转汇率走势的中枢要素。日本央行在2025年12月货币战术会议上，以全票通过方案加息25个基点，将战术利率上调至0.75%，这是其近三十年来货币战术平日化进度的进攻一步。尽管央行行长植田和男屡次开释鹰派信号，明确表态加息周期尚未实现，将把柄经济和通胀改善情况抓续退换战术，但商场对后续加息节律存在疑虑，无数预期2026年年中前再次加息的概率较低。
反不雅好意思联储，虽已开启降息周期，2025年累计降息75个基点，面前联邦基金利率保管在3.5%-3.75%，但好意思日利差仍处于历史相对高位。商场预期好意思联储2026年9月前仅可能再降息两次，而日本骨子利率仍处于低位，这种利差阵势抓续勾引套利资金流入好意思元，对日元造成抓续压制。同期，特朗普政府对好意思联储的施压加重战术不笃定性，进一步放大了好意思元的相对上风。
政事预期搅拌商场“高市交往”强化贬值态势
日本国内务治动态成为近期日元贬值的进攻催化剂。日本首相高市早苗琢磨落幕众议院的讯息传出后，商场对后来续实行积极财政战术、保管低利率环境的预期升温，催生了以日元贬值、股市上升、债券价钱下落为特征的“高市交往”。国际投契者借机强化押注日元贬值的交往策略，尽管年末抓仓退换曾削弱贬值势头，但政事预期扰动为这一交往提供了新的驱能源。
财政可抓续性担忧进一步加重日元抛压。高市早苗政府推出的大限制财政刺激揣摸，使得日本政府债务占GDP比重已超260%，偿债职守随利率上升抓续加重。1月13日，日本长期利率一度攀升至2.140%，创下26年11个月以来的最高水平，东京外汇商场因担忧财政情景恶化，抛售日元的动向较着升温，进一步推高好意思元兑日元汇率。
经济基本面与地缘风险双向扰动汇率走势
日本经济基本面呈现分化态势，对日元守旧有限。一方面，通胀抓续高于日本央行2%的打算，薪资增长初现良性轮回，为货币战术平日化提供了守旧；另一方面，经济增长动能松开，商品与奇迹交易双双录得逆差，内生能源不及削弱了日元的基本面韧性。同期，日本企业国际资金回流虽造成阶段性日元买盘，但难以对消战术与政事要素带来的贬值压力。
各人地缘政事风险则呈现双向扰动特征。好意思国突袭委内瑞拉激发的地缘漂泊，鼓励黄金等避险财富价钱大涨天元证券宜昌 - 新手股票杠杆配资_线上炒股官方配资杠杆，一度提振日元的避险勾引力，但好意思元算作传统避险货币雷同受益于各人不笃定性，适度了日元反弹空间。此外，中东样式病笃与俄乌龙套抓续，重复好意思国关税战术波动，进一步加重了日元汇率的短期波动。
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